به گزارش صدای بورس، «در حال حاضر اولویت ما راهاندازی صندوق طلاست و تمام تلاش و منابع خود را روی این صندوق متمرکز کردهایم. هدف از این اقدام، فراهم کردن فرصتی مطمئن و کمریسک برای سرمایهگذاران علاقهمند به طلاست تا بتوانند از نوسانات بازار این فلز ارزشمند بهرهمند شوند و همزمان جریان درآمدی پایدار برای شرکت ایجاد شود. همچنین در این خصوص درباره دو صندوق قبلی که مجوز آنها را دریافت کردهایم درخواست تغییر ماهیت دادیم تا پرتفوی متنوع و فعالتری ایجاد شود.» این متن بخشی از گفتوگو با مدیرعامل تأمین سرمایه امین بود. ولیالله ولینیا در این پرسش و پاسخ به برنامههای پیش روی این شرکت و به ویژه رونمایی از صندوق طلا پرداخته است.
* ۱۴ سال از فعالیت تأمین سرمایه امین میگذرد.
بله، تأمین سرمایه امین نخستین شرکت فعال در این حوزه است که در سال ۱۳۸۶ تأسیس شد. همواره تلاش ما این بوده که در تأمین مالی شرکتها نقش پیشرو در بازار سرمایه ایفا کنیم. از طرفی طی سالهای اخیر رقابت در حوزه تأمین مالی شرکتها بهشدت افزایش یافته است؛ بهویژه در چند سال با ورود شرکتهای جدید تأمین سرمایه به این بازار و صدور مجوز برای سایر نهادهای مالی به تشدید رقابت انجامیده است. با این وجود، تأمین سرمایه امین با اقدامات موثر سعی کرده عملا خود را در میان ۵ شرکت برتر این حوزه حفظ کند.
* سهم بازار شما نسبت به سایر تأمین سرمایهها چقدر است؟
تا پایان سال ۱۴۰۱، امین بالاترین سهم در انتشار اوراق را داشت و پیشتاز بازار بود. بعد از آن، با افزایش نرخ بهره از ۱۸ به ۲۲ درصد و بالا رفتن ریسکهای مربوط به اوراق شرکتی و نوسانات نرخ بهره اوراق، تصمیم گرفتیم انتشار اوراق را تا حدودی کنترل کنیم و تمرکز خود را روی بازارگردانی اوراق و مدیریت صندوقهای سرمایهگذاری بگذاریم. اکنون با قرار گرفتن در رتبه پنجم بازار، در حال برنامهریزی هستیم تا این جایگاه را به سرعت ارتقا دهیم و دوباره در صدر بازار حضور پیدا کنیم.
* سود خالص سال مالی شهریور ۱۴۰۴ چقدر خواهد بود؟
در تأمین سرمایه امین همواره بر رشد سود و پایداری آن تأکید داشتهایم. بیشترین حجم انتشار اوراق در تاریخ شرکت مربوط به سالهای ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ بوده و آثار درآمدی آن طی دوره بازارگردانی در عملکرد شرکت روان است که در حال حاضر بالغ بر ۱۵ همت اوراق تحت بازارگردانی داریم و برآورد ما از سود خالص سال جاری بالغ بر بیش از ۱.۲ همت خواهد بود.
* چقدر از این سود را تقسیم میکنید؟
رویه ما در سالهای گذشته همواره حمایت از سهامداران بوده و به همین دلیل بیش از ۹۰ درصد سود را تقسیم کردهایم. امسال نیز باتوجه به روال سنوات قبل و با نظر سهامداران محترم همین سیاست را ادامه خواهیم داد. البته این امکان وجود دارد که از محل سود انباشته افزایش سرمایه داد و از معافیتهای مالیاتی بهرهمند شد، اما به هرحال تصمیم مجمع عمومی در تقسیم سود ملاک عمل ما خواهد بود.
* این سود پایدار خواهد بود؟
بله، هدف ما ایجاد سود پایدار برای سهامداران است. با توجه به سررسید اوراقی که در سالهای گذشته منتشر شده، در نظر داریم اوراق جدیدی عرضه کنیم تا جریان سودآوری شرکت حفظ شود. به این ترتیب، سهامداران در سالهای آینده نیز میتوانند از بازدهی مطلوب سهام امین بهرهمند شوند.
* در شش ماهی که گذشت چه میزان اوراق منتشر کردهاید؟
حدودا ۲ همت اوراق طی سال جاری منتشر کردیم و در حال حاضر بالغ بر ۳ همت اوراق تحت اقدام برای انتشار تا پایان سال را در برنامه داریم.
* عمده درآمدهای شرکت از چه محلی است؟
بخش عمده درآمدهای شرکت از بازارگردانی اوراق حاصل میشود و بخشی دیگر نیز به تعهد پذیرهنویسی مربوط است. علاوه بر این، مدیریت صندوقهای سرمایهگذاری همواره سهم قابل توجهی در درآمدهای امین داشته است. با اینکه تمرکز اصلی ما بر انتشار اوراق است، فعالیتهای سودساز در حوزه مدیریت دارایی را رها نکردهایم و در حال برنامهریزی برای صندوق طلای برای امین هستیم. هدف ما این است که پس از دریافت مجوزهای لازم، این صندوق فرصتی مطمئن و کمریسک برای سرمایهگذاری در طلا فراهم کند و همزمان جریان درآمدی شرکت را تقویت نماید. این اقدام بخشی از استراتژی امین برای تنوعبخشی به پرتفوی سرمایهگذاران و افزایش سودآوری شرکت است.
* برای چه شرکتهایی اوراق منتشر کردهاید؟
از مجموع ۲۳ همت اوراقی که پیشتر اشاره کردیم، ۱۵ همت آن متعلق به زیرمجموعهها و توابع وزارت رفاه است. به طور مشخص، برای شستا ۷ همت، سازمان تأمین اجتماعی ۳ همت و صندوق بازنشستگی نیز ۵/۳ همت اوراق منتشر کردهایم. الباقی مبلغ مربوط به سایر شرکتها با ارقامی کمتر است.
* برنامه شما برای انتشار اوراق جدید چیست؟
با توجه به سررسید شدن بسیاری از اوراق قبلی تا پایان سال جاری، نسبت کفایت سرمایه افزایش یافته و امکان انتشار حجم قابل توجهی از اوراق وجود دارد. در حال حاضر، بدون احتساب اوراقی که بهزودی منتشر خواهد شد، «امین» رتبه چهارم میان ۱۳ شرکت تأمین سرمایه را دارد. هدف ما این است که با انتشار گسترده اوراق در سال مالی جدید، جایگاه شرکت را در میان سه تأمین سرمایه برتر ارتقا دهیم.
* در حوزه مدیریت دارایی و در شش ماه گذشته عملکردتان به چه صورت بوده است؟
همانطور که پیشتر اشاره کردم، تمرکز اصلی شرکت در سالهای گذشته بر تأمین مالی و انتشار اوراق بوده است. اما در سال جاری تمام تلاش خود را به توسعه صندوقهای تحت مدیریت معطوف کردهایم. نمود این اتفاق در ارزش دارایی این صندوقها قابل مشاهده است که از ابتدای سال تا امروز بیش از ۱۰۰ درصد افزایش هر دارایی تحت مدیریت داشته ایم. برای افزایش سودآوری این صندوقها، پرتفوی آنها توسط تیم کارشناسی امین در حال بهینهسازی است و به زودی نرخهای جذابتری برای سرمایهگذاران اعلام خواهیم کرد. این اقدامات هم موجب رشد دارایی صندوقها و جذب سرمایهگذاران جدید میشود و هم سود خالص شرکت را برای سال پیشرو افزایش میدهد، در کنار این به توسعه و تقویت جایگاه بازار سرمایه در اقتصاد ایران کمک میکند.
* عملکرد صندوقهای شما چطور بوده است؟
عملکرد صندوقهای ما در سال جاری بسیار مطلوب بوده است. برای مثال، صندوق درآمد ثابت ETF امین یکم با پرداخت سود، با بازدهی YTM حدود ۳۴ درصد، رتبه سوم را میان صندوقهای مشابه با پرداخت سود دارد. همچنین، صندوق صدور و ابطالی امین انصار با بازدهی حدودا ۳۹ درصد، در جایگاه اول میان صندوقهای درآمد ثابت صدور و ابطال قرار گرفته و صندوق امین ملت نیز در همین رتبه قرار دارد. این موفقیتها نتیجه استراتژی شرکت از ابتدای سال بوده است؛ جایگزینی اوراق با بازدهی بالاتر به جای اوراق با بازدهی کمتر و سرمایهگذاری در اوراق دولتی با نرخ سود جذاب، موجب شده تا صندوقها هم بازدهی بالایی داشته باشند و هم ریسکهای مربوطه کنترل شود.
* وضعیت ذخیره این صندوقها به چه شکل است؟
از ابتدای ۱۴۰۴ تا به امروز روند افزایشی در ذخیره این صندوقها داشتهایم و در این حوزه نیز موفق بودهایم و صندوقهای ما بین ۷ تا ۱۵ درصد ذخیره دارند که رتبه نخست را در میان عمده صندوقهای بازار دارد که این مورد نشان از پایداری، بدون ریسک بودن و پرداخت سود مطمئن و به موقع این صندوقها به همراه خواهد داشت.
* برای کاهش ریسک این صندوقها چه کردهاید؟
همانطور که پیشتر اشاره کردم، پرتفوی صندوقها را اصلاح کردهایم. در صندوقهای با درآمد ثابت، ریسک مربوطه به کاهش ارزش سهام شرکتها را کاهش دادهایم و سرمایهگذاریها را روی ناشرانی متمرکز کردهایم که نوسان قیمت سهام آنها کم است. این کار باعث میشود مجبور نباشیم سود را از ذخایر پرداخت کنیم یا به سرمایهگذارها زیان وارد شود. علاوه بر این، در بخش سود سرمایهگذاریها از محل سپرده بانکی، تلاش کردهایم با انتخاب بانکهایی که ریسک کمتری داشته و بیشترین نرخ سود را ارائه میدهند، بازدهی صندوقها را افزایش دهیم و ریسک سرمایهگذاران را کاهش دهیم.
* برنامهتان برای جذب منابع صندوقها چیست؟
تمرکز اصلی ما بر جذب منابع پایدار و سرمایهگذاران خرد است، نه جذب منابعی که صرفاً بهصورت لحظهای وارد صندوق شوند و سپس سریع خارج شوند، چرا که این امر میتواند نصاب صندوقها را مختل نموده و تأمین بازدهی آتی را هم با ریسک متوجه سازد. هدف ما ایجاد جریان سرمایه پایدار است تا هم ثبات صندوقها حفظ شود و هم سرمایهگذاران کوچک بتوانند با اطمینان از صندوقها بهرهمند شوند.
* پس به دنبال جذب حقوقی نیستید؟
قطعا به دنبال جذب سرمایهگذاران حقوقی هستیم و از ورود آنها استقبال میکنیم، اما این به معنای جذب پولی نیست که بهصورت کوتاهمدت وارد صندوق شود و سریع خارج گردد. در همین راستا مذاکراتی با سرمایهگذاران حقوقی داشتهایم و در حوزه سرمایهگذاران حقیقی نیز، با عملکرد جذاب صندوقهایمان تلاش کردهایم افراد را به این ابزارها جذب کنیم. سرمایهگذاران آگاه با مقایسه عملکرد صندوقها و مطالعه گزارشهای منتشرشده توسط ما و سایر مجموعهها، به ارجحیت ابزارهای سرمایهگذاری تحت مدیریت تأمین سرمایه امین پی میبرند. از ابتدای سال تاکنون، بهصورت مداوم گزارش عملکرد صندوقها منتشر کردهایم و این شفافیت باعث شده تا ارزش خالص دارایی صندوقها بیش از ۱۰۰ درصد افزایش یابد.
* در کل چند صندوق دارید؟
ما در حال حاضر ۷ صندوق تحت مدیریت داریم. شامل یک صندوق بازارگردانی، دو صندوق درآمد ثابت که یکی با پرداخت سود و دیگری جمعشونده است، یک صندوق سهامی با نام مشترک امین آوید و باقی صندوقها در قالب صدور و ابطال فعالیت میکنند. این تنوع به ما امکان میدهد پاسخگوی نیازهای مختلف سرمایهگذاران باشیم و فرصتهای سرمایهگذاری متنوعی ارائه کنیم. لکن جهت تکمیل پرتفوی صندوق درخواست تغییر یکی از صندوقهای صدور و ابطال به صندوق طلا داده ایم و منتظر نظر سازمان بورس و اوراق بهادار هستیم.
* برنامه توسعهای دیگری دارید؟
در حوزه لیزینگ اقدامات اولیه را در سالهای گذشته انجام دادهایم و موافقت اصولی آن نیز دریافت شده بود، اما فعالیت را تا کنون متوقف کرده بودیم. اکنون بهترین فرصت برای شروع این فعالیت فراهم شده و تنها نیازمند معرفی اعضای هیأت مدیره جدید به بانک مرکزی هستیم. با انجام این کار، میتوانیم قدم بزرگی در افزایش درآمد و سودآوری شرکت برداریم.
* صندوق جدیدی هم خواهید داشت؟
در حال حاضر اولویت ما راهاندازی صندوق طلاست و تمام تلاش و منابع خود را روی این صندوق متمرکز کردهایم. هدف از این اقدام، فراهم کردن فرصتی مطمئن و کمریسک برای سرمایهگذاران علاقهمند به طلاست تا بتوانند از نوسانات بازار این فلز ارزشمند بهرهمند شوند و همزمان جریان درآمدی پایدار برای شرکت ایجاد شود. در این خصوص درباره دو صندوق قبلی که مجوز آنها را دریافت کردهایم درخواست تغییر ماهیت دادیم تا پرتفوی متنوع و فعالتری ایجاد شود و سایر صندوقها نیز با همان رویکرد درآمد ثابت، سهامی و بازارگردانی به فعالیت خود ادامه دهند. ترکیب این اقدامات باعث میشود سرمایهگذاران، چه علاقهمند به طلا و چه سایر ابزارها، بتوانند به شکل بهینه و مطمئن سرمایهگذاری کنند و شرکت نیز جریان درآمد و سودآوری خود را تقویت کند.
* به صندوق طلا نیز اشاره کردید؛ چه زمانی پذیره نویسی میشود؟
ما تصمیم گرفتهایم صندوق صدور و ابطال خود را به صندوق طلا تغییر ماهیت دهیم. درخواست این تغییر را در دی ماه سال گذشته به سازمان ارسال کردهایم و هماکنون پیگیر این موضوع هستیم. سازمان بورس و اوراق بهادار، در صورت همکاری با ما به عنوان با سابقهترین شرکت تأمین سرمایه که همواره حافظ منافع بازار بوده، میتواند تسریع این فرآیند را ممکن کند و به توسعه بازار سرمایه کمک شایانی کند.
* چرا بازار صندوق طلا اشباع نشده است؟
دلیل اصلی ما برای پذیرهنویسی صندوق طلا این است که بازار این ابزار بسیار گسترده است و نمیتوان گفت فضایی برای صندوقهای جدید وجود ندارد. بر اساس برآورد تیم تحلیل ما، ارزش دارایی صندوقهای طلا در چند هفته گذشته بیش از ۷ همت بوده و در هفته اخیر به ۸.۵ همت رسیده است. وضعیت فعلی بازار نشان میدهد که سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی تمایل زیادی به سرمایهگذاری در این ابزار دارند. برخی صندوقها داراییشان بیش از ۷۰ همت است، در حالی که صندوق جدیدی به تازگی وارد بازار شده و تنها ۲ همت دارایی دارد؛ در صورت صدور مجوز جدید توسط سازمان بورس و اوراق بهادار ریسک تمرکز منابع در چند صندوق خاص کاهش داده و فرصت خوبی برای ورود صندوقهای جدید فراهم میکند. با توجه به این شرایط، ما نیز با تحلیل و ارزیابی دقیق بازار، تصمیم گرفتهایم در این فرصت اقدام کنیم.
* پس چرا به صندوقهای دیگر ورود نکردید؟ مگر ظرفیت ندارند؟
یکی از اشتباهات رایج در بازار این است که تصور میشود هرچه شرکت ابزارهای سرمایهگذاری متنوعتری داشته باشد، قدرتمندتر است. اما نظر بنده این است که یک نهاد مالی موفق، صندوقهای محدود اما عملکرد محور داشته باشد. اگر صندوقی پذیرهنویسی شود که جذب منابع و سودسازی مناسبی نداشته باشد، صرفاً اتلاف منابع برای سرمایهگذاران بازار خواهد بود. ما همواره در «امین» به دنبال افزایش سود سهامداران هستیم، اما در عین حال مدیریت ریسک را نیز اولویت قرار دادهایم. بنابراین به جای گسترش بیهدف، تمرکز خود را بر صندوقهایی گذاشتهایم که عملکرد بالا، بازدهی مطمئن و ریسک کنترلشده داشته باشند.
* مردم صندوق طلا را به طلای فیزیکی ترجیح میدهند؟
قطعاً همینطور است. امروزه سرمایهگذاران با توجه به تغییرات و تحولات بازار، دیگر تمایلی به نگهداری طلای فیزیکی ندارند. وقتی میتوانند به راحتی و با هر مبلغی در صندوق طلا سرمایهگذاری کنند، چرا باید به خرید طلای فیزیکی روی بیاورند؟ ریسک نگهداری طلای فیزیکی بسیار بالاست، در حالی که صندوق طلا تقریباً هیچ ریسکی از این منظر ندارد.
* از کجا میتوان فهمید که مردم اقبالی به خرید فیزیکی طلا ندارند؟
این موضوع را میتوان از حباب سکههای طلا مشاهده کرد؛ چنین وضعیتی نشان میدهد که سرمایهگذاران تمایل چندانی به خرید طلای فیزیکی ندارند. طبیعی است که تقاضا برای صندوقهای طلا بسیار بالا است و سرمایهگذاران ترجیح میدهند سرمایه خود را از طلای فیزیکی به صندوق طلا منتقل کنند. اگر صدور مجوزها افزایش یابد، این اقدام میتواند به چرخش سرمایه در بازار سرمایه کمک کند و مانع خروج پول به بازارهای رقیب مثل ارز و مسکن شود. بار دیگر تأکید میکنم که از سازمان درخواست داریم با تاسیس صندوق طلای امین موافقت شود تا هم بازار امین از سایر رقبا عقب نماند. با توجه به سابقه «امین» به عنوان قدیمیترین تأمین سرمایه کشور، مطمئن هستیم که میتواند به یکی از بازیگران اصلی این بازار تبدیل شود.
* در کدام حوزه صدور مجوز برای بازار حیاتیتر است؟
با توجه به تقاضای بالای سرمایهگذاران، صندوقهای طلا اولویت بسیار بالایی برای ما دارند. گذشته از این، تجربه نشان داده است که زمانی سازمان بورس برای گسترش ابزارهای مالی، مجوزهای متعددی مانند سبدگردانی و کارگزاری صادر کرد. در نتیجه، شرکتهای دادهپردازی که تا چند سال پیش محدود بودند، اکنون به شدت گسترش یافتهاند و این روند خروج بازار از انحصار را تسهیل کرده است. امروز این انحصار در صنعتی مانند رتبهبندی اعتباری وجود دارد که تقریبا در سطح دو یا سه شرکت است. در این زمینه پیشنهاد داریم برای خروج این بازار از انحصار و تسهیل صدور مجوز صندوقها اقدامات لازم به عمل آید.
* برنامهای برای ایجاد ساختار ندارید؟
یکی از برنامههای مهم تأمین سرمایه امین، سرمایهگذاری بر روی طرحهای نوین و جذاب برای سرمایهگذاران است تا با این کار بتوانیم منابع گسترده جذب کرده و سودآوری شرکت را افزایش دهیم. یکی از این اقدامات، ایجاد صندوق PRX است. در این صندوق، سرمایهگذاران با توجه به ریسکی که میخواهند تقبل کنند میتوانند سرمایهگذاری کنند و بازدهی متناسب با ریسک دریافت کنند. تفاوت این صندوق با سایر ابزارها در نرخ متفاوت بازدهی واحدهای صندوق است که هدف آن ایجاد بازدهی مطلوب برای تمامی سرمایهگذاران و جذب طیف گستردهای از علاقهمندان به سرمایهگذاری است.
* جنگ ۱۲ روزه چه تأثیری بر عملکرد شرکت داشت؟
پاسخ به این سؤال را میتوان در دو بخش بررسی کرد. نخست اینکه صندوقهای کمریسک و بدون ریسک تحت مدیریت امین در دوران بحران برای سرمایهگذاران جذاب بودند و همین موضوع باعث شد که ابزارهای سرمایهگذاری ما پس از جنگ رونق پیدا کنند. دوم اینکه ما با حفظ اصول و تعهد خود به سرمایهگذاران، سود حاصل از این ۱۲ روز را به خریداران یونیتها پرداخت کردیم. این اقدام نشان میدهد که «امین» همواره از مشتریان حمایت میکند و منفعت سرمایهگذاران صندوقها را فدای ذخیره و مدیریت داخلی نمیکند.
* در حوزه اوراق چطور؟
فعالیت اصلی شرکت مشاوره و انتشار اوراق برای شرکتهاست. در دورهای که نرخ سود اوراق تا ۳۷ درصد افزایش یافته بود، بسیاری از شرکتها در انتشار اوراق مردد بودند، زیرا وضعیت و آینده اقتصاد برایشان مبهم بود و گمان میکردند که در صورت توافق احتمالی، نرخها کاهش پیدا کند. با این حال، ما مطابق برنامههای پیشین خود روند انتشار اوراق را ادامه دادیم و توانستیم بدون ایجاد خلل در عملکرد شرکت، انتشار اوراق را پیش ببریم.
* برنامهای برای افزایش سرمایه دارید؟
بله، قطعا. فعالیت شرکتهای تأمین سرمایه به گونهای است که خروج پول از شرکت میتواند کفایت سرمایه را تهدید کند و به طور مستقیم بر فعالیتهایی مانند انتشار اوراق اثر بگذارد. به همین دلیل، افزایش سرمایه همواره در دستور کار ما بوده است. آخرین سرمایه ثبتی شرکت ۲.۵ هزار میلیارد تومان است و نامه تعهد پذیرهنویسی آن به سازمان بورس ارسال شده است. پس از تأیید، افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی به میزان ۷۰۰ میلیارد تومان انجام خواهد شد و سرمایه شرکت به ۳.۲ هزار میلیارد تومان خواهد رسید. این اقدام باعث تقویت کفایت سرمایه و توانایی انتشار اوراق بیشتر میشود.
* چقدر از سهم حمایت میکنید؟
ابتدا باید این نکته را روشن کنم که برخی مفاهیم به اشتباه در ذهن سرمایهگذاران جا افتاده است. وظیفه ناشران، شفافیت و اجرای دستورالعملهای سازمان بورس است، نه خرید گسترده سهام. در «امین» همواره تلاش کردهایم با شفافیت و عملکرد مطلوب، ارزش واقعی سهام خود را نشان دهیم. وظیفه بازارگردانی سهام شرکت نیز بر عهده صندوق بازارگردانی تحت مدیریت امین است. حمایت از سهم باید از سوی خریداران انجام شود و حمایت اصلی شرکت بورسی از طریق عملکرد و سودآوری واقعی است، نه اقدامات مصنوعی. برای مثال، افزایش ۱۰۰ درصدی سود خالص شرکت خود به تنهایی حمایت از سهم محسوب میشود و فعالان بازار با این عملکرد، ارزش سهام را به خوبی درک میکنند.
* ارزیابی شما از وضعیت تأمین مالی در کشور چیست؟
در حال حاضر بخش عمدهای از تأمین مالی کشور، نزدیک به ۹۲ درصد، از طریق شبکه بانکی انجام میشود و سهم بازار سرمایه تنها حدود ۸ درصد است. این ساختار نشان میدهد که بازار سرمایه هنوز نقش اصلی خود را در تأمین مالی شرکتها ایفا نکرده است. یکی از دلایل این موضوع، تمایل محدود شرکتها به انتشار اوراق است. هزینه انتشار اوراق نسبت به تسهیلات بانکی بالاتر است و فرآیند آن نیز زمانبر و تشریفات بیشتری دارد. بنابراین شرکتها معمولاً به سمت تأمین مالی از بانکها گرایش دارند. به نظر ما، توسعه ابزارهای مالی نوین و سادهسازی فرآیند انتشار اوراق میتواند نقش بازار سرمایه را در تأمین مالی تقویت کند و وابستگی به شبکه بانکی را کاهش دهد.
* توصیه شما برای افزایش تأمین مالی از بازار سرمایه چیست؟
پیشنهادی که به سازمان بورس دارم این است که با طراحی و اجرای سازو کارهای ساده، بستری فراهم کنند تا شرکتها بتوانند فرآیند تأمین مالی را سریعتر و با هزینه کمتر انجام دهند. اگرچه در سالهای اخیر تأمین مالی از بازار سرمایه روند افزایشی داشته است، اما هنوز فاصله زیادی با هدف دارد و باید همانند کشورهای توسعهیافته، بخش عمده تأمین مالی از طریق بازار بدهی انجام شود. واقعیت این است که برخی از شرکتها با توجه به محدودیتهای خود نمیتوانند هزینههای تأمین مالی از بازار سرمایه را تحمل کنند و در عین حال سود مناسبی برای خود باقی بگذارند؛ بنابراین طبیعی است که سرمایهگذاران و شرکتها به سمت تسهیلات بانکی گرایش پیدا کنند.
* اگر تسهیلات بانکها آنقدر خوب است چرا شرکتها به دنبال کرادفاندینگ میروند؟
بانکها به تمام شرکتها تسهیلات ارائه نمیدهند، به ویژه شرکتهایی که سوابق مالی یا عملکرد گذشته مشخصی ندارند. به همین دلیل، این شرکتها به دنبال ابزارهایی مانند تأمین مالی جمعی (کرادفاندینگ) میروند. تمرکز اصلی کرادفاندینگ از ابتدا بر تأمین مالی طرحهای توسعهای و نوآورانه بوده است. این ابزار به شرکتها کمک میکند تا طرحهای توسعه ای خود را بدون وابستگی کامل به شبکه بانکی و با انعطاف بیشتر اجرا کنند. حتی با وجود قوانین جدید که شرکتها را ملزم به داشتن دو تا سه سال سابقه فعالیت میکند، کرادفاندینگ هنوز برای طرحهای توسعهای سادهتر و سریعتر از تأمین مالی بانکی است.
-
شماره ۶۰۵ هفته نامه اطلاعات بورس
نظر شما